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企业并购潜在的危机和风险

时间:2019-10-31 15:22:02  点击:

        企业并购往往是把双刃剑,运用得好,企业发展极快,企业竞争力增强。反之,问题百出、陷阱重重。因此企业在进行并购时,只有经过客观、详尽的评估分析,采取科学的方法做好企业并购整合规划工作,才能真正实现企业并购的目标。
        1、     成功的企业并购一般具有以下优点:
        当两家或更多的公司合并时会产生协同效应,即合并后整体价值大于合并前两家公司价值之和从而产生1+1>2的效果。企业并购成功的案例很多,例如海尔集团并购案例、联想集团收购IBM的PC业务等。企业的并购优势主要体现在以下几个方面:
(1) 有助于企业整合资源,提高规模经济效益。
(2) 有助于企业以很快的速度扩大生产经营规模,确立或者巩固企业在行业中的优势地位。
(3) 有助于企业消化过剩的生产能力,降低生产成本。
(4) 有助于企业降低资金成本,改善财务结构,提升企业价值。
(5) 有助于实现并购双方在人才、技术、财务等方面的优势互补,增强研发能力,提高管理水平和效率。
(6) 有助于实现企业的战略目标,谋求并购战略价值等。
        2、     企业并购可能带来的潜在危机和风险
        尽管兼并和收购是推动公司业绩增长的最快途径,兼并的优势也很多,但是根据统计显示70%的并购案是以失败告终,如洛阳春都就是一个很好的例证:将“小舢板”硬捆绑成“航空母舰”,结果规模扩大了,资产创利能力却下降了,是企业陷入了经营的陷阱。企业并购潜在危机和风险主要体现为以下几个方面:
     (1) 营运风险。即企业并购完成后可能并不会产生协同效应,并购双方资源难以实现共享互补,甚至会出现规模不经济,比如整个企业反而可能会被并入企业拖累。
     (2) 融资风险。企业并购往往需要大量资金,如果企业筹资不当,就会对企业资本结构和财务杠杆产生不利影响,增加企业财务风险。
      (3) 反收购风险。如果企业并购演化成敌意收购,被并购方就会不惜代价设置障碍,从而增加企业收购成本,甚至会导致收购失败。
      (4) 安置被收购企业员工风险。在实施企业并购时,并购方往往会被要求安置被收购企业员工或者支付相关成本,如果并购方处理不当,往往会因此而背上沉重的包袱,增加其管理成本和经营成本。
      (5) 资产不实风险。由于并购双方的信息不对称,有时并购方看好的被并购方的资产在并购后有可能存在严重高估,甚至一文不值,从而给并购方造成巨大的经济损失。
 

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